貨幣政策罕見大轉向，會給普通人帶來哪些重要影響？

最近，中央政治局召開會議，分析研究2025年的經濟工作，提出實施“適度寬鬆”的貨幣政策。這是時隔14年之後，我國貨幣政策首次從穩健轉向適度寬鬆。對普通人而言，貨幣政策大轉向，究竟會帶來什麼影響呢？

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最近，中央政治局召開會議，分析研究2025年的經濟工作，提出實施“適度寬鬆”的貨幣政策。這是時隔14年之後，我國貨幣政策首次從穩健轉向適度寬鬆。對普通人而言，貨幣政策大轉向，究竟會帶來什麼影響呢？

我國上次實施適度寬鬆的貨幣政策，還是在美國次貸危機爆發之後。2008年11月底，當時的中央政治局會議提出，“當前國際金融危機仍在擴散和蔓延，對全球實體經濟的衝擊和造成的損失將進一步擴大，對我國經濟發展的影響也將更加明顯”，在這樣的背景下，政治局會議提出實施“適度寬鬆”的貨幣政策。

那一輪適度寬鬆的貨幣政策持續了兩年時間，期間我國多次下調利率和存款準備金率，直到2010年底，我國終止了“適度寬鬆”的貨幣政策，從適度寬鬆轉向穩健。從此，“穩健”就成爲我國10多年來的貨幣政策基調，直到這一次，我國再度宣佈實施“適度寬鬆”，貨幣政策又一次迎來大轉折。

我國貨幣政策大轉向，主要目是通過釋放充裕的資金流動性，降低實體經濟的融資成本，以達到刺激經濟增長的目的。對於大部分普通民衆而言，除了關心經濟增長的大環境之外，更關心的還是自身的切身利益——貨幣大轉向，對自己會帶來怎樣的影響？

我國貨幣政策從穩健轉向適度寬鬆，由此帶來的最明顯變化就是，未來一段時間，我國的貨幣閘門將進一步放鬆，市場上的資金流動性大幅寬鬆，利率繼續降低。對於普通民衆而言，最直接的挑戰就在於，存款和理財的收益會越來越低，如果手上有閒置資金，未來幾年將面臨無處可投的困境。

最近兩年，我國利率不斷下降，存款利率一再刷新歷史新低，3年期和5年期存款利率都已經跌到“1%”時代，對於普通民衆而言，將閒置資金放在銀行裏，利息已經幾乎可以忽略不計。如果我國未來貨幣政策繼續寬鬆，利率還將大概率下降。所以，對於偏愛儲蓄的國人而言，在超低利率時代，如何實現資金安全的保值增值，未來將是一個重大挑戰。

理論上而言，如果利率足夠低，股市和樓市就會出現較好的投資機會。因爲低利率意味着股市的估值提升，樓市的資金成本下降，對於股市和樓市都會帶來支撐。而且，利率足夠低之後，儲蓄收益下降，也會讓部分儲蓄資金分流到股市和樓市。這也是我國持續降低利率的目的之一，希望能夠在一定程度對股市和樓市形成支撐。最近這一次政治局會議，除了提出貨幣政策轉向適度寬鬆，還罕見提到了穩住樓市和穩住股市。

那麼，存款利率大幅下降之後，老百姓會因此將儲蓄資金轉移到股市和樓市嗎？從積極的角度來看，如果股市和樓市能夠提供良好的回報，那就有可能帶來雙贏，一方面，老百姓在存款利率大降之後，找到了回報率更高的投資渠道；與此同時，股市和樓市穩住之後，對於中國經濟也會帶來強有力的支撐。那麼，這種雙贏局面會有可能出現嗎？

從股市來看，政治局會議提到貨幣政策轉向之後，次日（12月10日）A 股市場的確大幅高開，但可惜好景不長，A股市場在高開後迅速跳水，當天收盤時幾乎就抹去了全部漲幅。“適度寬鬆”的貨幣政策給A 股市場的提振只持續了短短幾個小時。

從樓市來看，貨幣政策繼續寬鬆，最直接的好處就在於買房的資金成本繼續下降。但事實上，過去兩年來，我國的房貸利率已經快速下降，從6%下降到3%出頭，已經下降了一半左右。但這一輪房貸利率大降，並沒有對樓市形成支撐，老百姓沒有因爲房貸利率下降就去加槓桿買房，反而是大量提前還貸。所以，如果房貸利率從6%降到3%也沒有對樓市形成支撐，那麼，房貸利率從3%繼續下降的空間已然有限，對於樓市的刺激效應也不會太明顯。決定樓市走向的還是基本供求關係和人們的信心，利率不是決定性因素。

我國貨幣政策轉向之後，還有一個潛在目的在於刺激民衆消費。因爲如果存款利率較高，很多人會將閒置資金放在銀行賺取利息，但是如果利率大降，資金放在銀行裏幾乎沒有收益，甚至還因爲通脹而縮水，那麼，老百姓存錢的積極性就可能會下降，由此可能會增加更多的消費。

對於一生偏愛存錢的中國人而言，存錢的首要目的是維持安全感，應對未來的生老病死等各種不時之需，而通過獲取存款利率，那只是存錢的副產品。所以，想要老百姓將資金從銀行取出來消費，僅僅只是降低利率還遠遠不夠，**即使存錢沒有利率，很多人也會習慣性存錢，因爲這會帶來足夠的安全感。**

從發達國家來看，刺激民衆消費的辦法，主要是搭建起足夠豐厚的社保體系，有了社保體系的支撐，民衆就沒有大規模存錢的必要。有些發達國家給民衆退休後發放養老金，要做一個資產測試，民衆賬戶上的資產越少，能夠拿到的養老金就越多，反之，資產越多，能夠領取的養老金就越少，這樣做就可以鼓勵民衆在退休前將錢都儘量花掉。

對於我國而言，想要讓老百姓減少存錢，增加消費，還是應該大幅增加對社保體系的投入。當民衆對於未來的不安全消除之後，除了在銀行保留最低程度的儲蓄，更多的資金都可以拿出來或消費，或投資，這反過來又會刺激經濟增長，形成雙贏的良性循環。