中國股市節後覆盤首日未“狂飆”，發改委政策低於市場預期

十一長假後，中國股市星期二(10月8日)恢復交易，雖然開盤延續了官方自9月24日推出救市政策以來的漲勢，但股民所期待的“開盤即漲停”的盛況並未出現，股市在開盤後雖一度飆升，但午盤後漲幅回落，最終漲幅收窄。港股則表現低迷，收盤大跌近10%。

分析人士指出，這一現象或因中國國家發展和改革委員會（發改委）發佈的一攬子刺激措施不夠強力，未能達到市場預期，導致投資者情緒波動。

股市漲幅收窄，港股大幅回調

A股在節後首日開盤即強勢上漲，上證綜指（滬指）一度上漲超過10%，深證成指和創業板指分別大漲12%和18%。但三大股指隨後如溜滑梯般回落，直到午前才重返升勢。最後收盤時，滬指上漲4.59%，收於3489.78點；深證成指上漲9.17%，創業板指則上漲17.25%，創下歷史單日最大漲幅。

另外據《澎湃》新聞報道，滬深兩市全天的成交額逾人民幣3.45萬億元(約4833億美元)，較前一交易日大增人民幣8588億元，也創下新高，而在板塊方面，半導體板塊大幅飆漲，超150只個股漲停或漲超10%。

不過，港股一整天開低走低，不僅回吐十一長假前的升幅，最後還大跌9.41%。

發改委刺激政策未能打動市場

A股節後覆盤的焦點之一是發改委在當天發佈的一攬子刺激政策。發改委主任鄭柵潔在新聞發佈會上強調，中國經濟在生產、供給和需求方面保持穩定，官方對實現全年經濟增長目標充滿信心。

鄭柵潔提出了應對經濟下行壓力的五項針對性政策。他說，官方落實一攬子增量政策，有五個“針對”，即針對經濟下行壓力、內需不足、部分企業經營困難及樓市持續偏弱、前期股市震盪等問題，出臺有效舉措，提振資本市場。

在具體對策上，鄭柵潔重申，中央將加力提效實施宏觀政策、擴大內需，除在長假前已對困難羣衆發放一次性補助外，還要大規模推動消費品以舊換新政策，並擴大養老、托育等服務消費，以培養綠色和數字消費等新型消費業態。

他還說，明年另將發行超長期特別國債，加力支持“兩重建設”，即國家重大戰略實施和重點領域安全能力，也將提前下達明年人民幣1000億元中央預算內投資計劃和人民幣1000億元的兩重建設項目清單。

微博網民評發委會新政:“內容低於預期”

然而，這些政策並未帶來市場預期的強力利好，部分投資者對此反應冷淡，認爲政策缺乏新意。社交媒體上，許多投資者批評政策內容“雷聲大，雨點小”，未能提振股市信心，導致股市漲幅回落。

例如，河北網民“不想PK1”寫道：“好像說了什麼，又好像什麼都沒說”。陝西網民則留言諷刺:“哇!這可厲害了...啥都沒說”。上海網民“奇怪的怪奇010”更給出結論稱:“發佈會內容明顯低於預期。”

就連十一長假前買氣大振的股民，對於節後首日的行情也出現疑慮。

“新浪證券”發出的詞條#一早漲停買入的已經開始虧錢#，截至晚間11點，討論量已逾9700萬次，一度登上微博熱搜榜的第11位。

《濟南時報》刊出的另一則詞條#網友曬圖開盤盈利2791收盤虧418#，截至晚間11點，也獲得超過1400萬次閱讀。

擁有145萬微博粉絲的財經博主“投魚問道”還點名炮轟中國知名經濟學家任澤平，因任澤平上星期五發文大唱節後A股“開盤即收盤，可以早早下班”，還鼓勵股民持股過節，結果這位財經博主發現，當許多媒體引述任澤平的話來唱旺行情後，任澤平自己卻悄悄刪文。

政策力度不足，市場質疑效果

對於中國股市節後首日的表現，馬來西亞拉曼大學經濟系教授黃錦榮表示，A股週二漲幅雖低於預期，但總體而言尚稱“健康”，至於漲幅收窄主因是，發改委的財政政策不符股民期待。

黃錦榮認爲，發改委羅列的“五個針對”點出中國經濟當前的重大弊端，“針對到位，但執行不足”，因發改委未提出確切可行的對策，執行規模也不明。

他對美國之音說：“它(發改委)把很多既有、正在執行的財政支出都囊括在內，包括近年有6萬億(人民幣)針對兩重行業撥款，(其實)大部分都已經落實到位，而不是針對中國經濟下行的問題，額外推出的財政刺激。”

他還說，發改委大談提振消費者信心，卻未發佈任何有關拉抬銀髮經濟等新型消費的具體實際政策，難免讓股民質疑“雷聲大，雨點小”。

外部因素與投資者信心不足

與此同時，外部經濟因素也在影響中國股市表現。在臺北的中華經濟研究院第一研究所所長劉孟俊對美國之音表示，美國經濟數據的變動以及美聯儲(Fed)未來的貨幣政策預期可能影響全球資本流動，這也可能導致部分外資對中國市場的信心不足。

“一方面，中國(利好政策)的力度沒那麼大，(另一方面)，美國的經濟沒那麼壞，所以是不是很多國際上熱錢又開始迴流(美國)。”他說。

劉孟俊和黃錦榮進一步指出，中國政府雖接連祭出貨幣政策跟財政政策救市，但卻完全未放寬對外國人的諸多限制，如經濟問題國安化、數據跨境管制等，這將令外資持續對中國市場持觀望態度，影響資本流入。

中國對外關係未改善 貿易困局難解

此外，臺灣淡江大學產業經濟學系教授蔡明芳則指出，中國對外關係不改善，外貿困局難解，例如最近加拿大和歐盟先後宣佈對中國電動車加徵關稅，這些禁令對中國經濟絕非好消息。

蔡明芳說，中國政府兩週來重磅推出的一系列短期刺激，不是爲了扭轉經濟情勢，而只爲美化數據，來達成今年5%的經濟增長目標。在此前提下，官方主導的這一波股市榮景其實風險最大，恐成部分股民、甚至外資順勢清倉，獲利了結的“提款機”。

蔡明芳告訴美國之音：“中國現在大概唯一的目標就是，5%的經濟成長率可以達到，就阿彌陀佛。很多的問題來自中國法律(近年)的大幅修改，導致廠商對中國沒有信心。”